סיכום חודש ינואר 2024 בשווקים: שנה חדשה, חוקים ישנים

החודש הראשון של 2024 המשיך את המגמות שאפיינו את שנת 2023 בכל השווקים

תאריך פרסום: פברואר 2024

ימיה הראשונים של שנת 2024 נפתחו במעט הססנות בשווקים. סטטיסטית, חודש ינואר אינו בולט לחיוב בביצועים שהוא מציג. אם מוסיפים לכך את הראלי העוצמתי של חודשים נובמבר-דצמבר 2023, אז על אחת כמה וכמה היה הגיוני להניח שנחווה בסיכום חודשי מימוש מסוים. בימים הראשונים של החודש אכן נרשמו ירידות חדות במניות הענפים שכיכבו בשנה שעברה, בדגש כמובן על טכנולוגיה. במשך חודשים רבים הגופים הפיננסיים השונים דנים בסוגיית הפער חסר התקדים שהולך וגדל בין הביצועים והתמחורים של מניות הביג-טק, לבין מניות השורה השנייה והשלישית. לכן אף אחד לא היה צריך להיות מופתע מכך שפתיחת המסחר לשנת 2024 תתאפיין בסגירה מסוימת של הפער, מימוש רווחים במניות הגדולות ולקיחת פוזיציות במניות הקטנות יותר. אולם, כפי שלמדנו כל פעם מחדש בשנה החולפת, ולאורך מרבית הזמן בעשור החולף, פשוט אסור להמר נגד ענקיות הטכנולוגיה. כמעט בכל מצב שוק, המשקיעים ימצאו את הסיבה הנכונה להיצמד למניות אלו כעוגן. בזמני לחץ ומשבר, אלו המניות החזקות, היציבות והתזרימיות, שהסיכון הפיננסי שלהן הינו הנמוך ביותר. בתקופות צמיחה, אלו המניות הפועלות ומשקיעות בענפים החדשניים ביותר, שצומחים בקצב הגבוה ביותר, תוך ניצול מעמדן התחרותי ויכולת לייצר שיעורי רווחיות מרשימים במרבית פעילותן. גם בתקופות פחות טובות, כמו שנת 2022, ענקיות הביג טק המשיכו לייצר תזרים מרשים ולבצע רכישות עצמיות של מניותיהן בסכומים של עשרות מיליארדי דולרים. פעילות זו הקטינה לאורך זמן את היצע המניות שלהן, מה שהופך את הריבאונד ביציאה מאותן תקופות לחזק יותר, שכן המשקיעים חוזרים לרדוף אחרי היצע נמוך יותר של מניות.

ענקיות הביג-טק המשיכו להתרחק מיתר השוק

אם כן, לאחר הימים הראשונים של ינואר, ראינו חזרה הדרגתית למניות הטכנולוגיה, מגמה שהתעצמה עם פרסום דו"חות מאוד מבטיחים של מספר יצרניות שבבים. שוק השבבים הוא הסמן החשוב ביותר עבור המשקיעים כיום בכל הקשור לאינדיקציות הצמיחה של התחומים החדשניים, בדגש על בינה מלאכותית. עקב כך, אותם דו"חות טובים דחפו מעלה לא רק את חברות השבבים, אלא את מרבית החברות במגזר הטכנולוגיה, לרבות חברות הענק. לקראת סוף החודש חווינו פחד גבהים מסוים ומימושים, לאחר פרסום דו"חותיהן של חלק מחברות ה TOP 7. הדו"חות לא היו רעים, אולם השוק הגיע אליהם ברמות שיא ולכן המימוש לא אמור להפתיע. בשורה התחתונה, מניות ה-Mega Cap המשיכו לייצר תשואה עודפת מול מדדי מניות קטנות יותר, כגון מדד S&P 500 במשקל שווה ומדד הראסל 2000. הפער החריג שנפתח ב 2023 רק הולך ומתרחב. המניות הגדולות בארה"ב הובילו בשקט וברוגע את מדד ה S&P 500 לשבירת שיא חדש, על אף כאמור ראלי מאוד חזק בסוף 2023 וסימנים טכניים שמעידים על סבירות גבוהה למימוש בשוק. אולם קשה להתעלם מהעובדה שהפסגות החדשות במדד מיוחסות לביצועיהם של מספר קטן של סקטורים. למעשה, 7 מתוך 11 הסקטורים הראשיים של מדד ה 500 P&S עדיין מצויים מתחת לשיא הקודם של ינואר 2022.

לא כל הסקטורים סיפקו את הסחורה

מצד אחד, ריכוזיות זו בשוק המניות איננה מצביעה על שוק "בריא" במיוחד. מצד שני, אם הראלי במניות הטכנולוגיה ייקח פסק זמן מסוים, יש לא מעט ענפים ומניות שיש בהם לא מעט בשר לעליות. אולם המומנטום וזרימת הכספים היא מאוד משמעותית, כשמדובר במניות קטנות. כל הגופים, בין אם מרצון ובין אם מהכרח, מעוגנים חזק במדדי הליבה ובמניות הגדולות. אף אחד לא רוצה להיות זה שיהמר על שינוי המגמה, ויישאר מאחור אם יטעה. אפשר "לתבל" באופן מדוד בלוויינים כאלו ואחרים, בהתאם להתפתחויות השונות בכלכלה ובעולם. אולם הסנטימנט בשוק לא נותן לאף גוף פיננסי חשק לקחת פוזיציה רצינית שמרחיקה אותו מאותם מדדי ליבה. החודש למשל, ראינו עליית מדרגה נוספת במתיחויות הגיאופוליטיות במזה"ת ובעולם. היינו מצפים מענפים כגון תעשיות ביטחוניות ואנרגיה לספק מעין הגנה לתיק מפני אירועים אילו. היסטורית, אכן מדובר בענפים שמתפקדים טוב בתרחישים דומים לאלו של ימינו. בפועל, סקטורים אלו לא סיפקו את הסחורה החודש, מה שמדכא עוד יותר את העניין לקחת פוזיציות, גם אם יש מאחוריהן הרבה היגיון.

הכלכלה האמריקאית ממשיכה להפגין חוסן

מבחינת נתונים כלכליים, לאורך מרבית החודש פורסמו אינדיקציות שממחישות כי הכלכלה האמריקאית חזקה ויציבה, בדגש על הצרכן ומשקי הבית. עיקר ההפתעה באה לידי ביטוי בנתוני צריכה חזקים, שממשיכים להפתיע באופן די עקבי מדי חודש. נראה כי הריבית הגבוהה ועליות המחירים שחלו בשנים האחרונות עדיין לא באים לידי ביטוי בדיכוי ביקושים. אפילו שוק הנדל"ן מציג התאוששות מסוימת, עם עליה במדד אמון הקבלנים וחזרה לצמיחה חיובית בהשקעות בבניה למגורים. האומדן הראשון לתוצר של הרבעון הרביעי בארה"ב גם הוא הפתיע באופן מרשים כלפי מעלה, בהובלת הצריכה הפרטית, סעיפי השקעות ונתוני ייצוא חזקים. בנוסף, נתון מדד המחירים לצרכן יצא מעט מעל הצפי, וכן השכר השעתי שמתפרסם עם דו"ח התעסוקה. אי לכך, בינואר מחנה ה Higher For Longer בהחלט קיבל חיזוק לטענה שה FED צריך להמתין עם הורדות הריבית וכי השוק הגזים יותר מדי עם תמחור הריבית לסוף 2024. השוק אכן עשה התאמות, כאשר אם בתחילת ינואר הוא תמחר הורדת ריבית בישיבה של מרץ בסבירות כמעט וודאית, כיום היא עומדת על פחות מ 50%. למרות זאת, שוק האג"ח לא ספג הפסדי הון בינואר.

רצף חריג של עדכונים בשוק העבודה האמריקאי

כלכלה כידוע איננה מדע מדויק, ולכן גם בחודש עם נתונים מפתיעים יחסית, היה צידוק לטיעונים של המחנה שמצפה מהבנק המרכזי כן להוריד את הריבית בזמן הקרוב. מדדי ה ISM (מנהלי הרכש) מצביעים על כלכלה הרבה יותר סטגנטית ממה שמשתקף מנתונים אחרים. מדדים אלו, שהשוק בהחלט מגלה בהם עניין, מציגים ירידה מתמשכת בסביבת מחירי התשומות, ירידה בהזמנות וכן האטה בגיוסי עובדים. בנוסף, קיבלנו לא מעט ידיעות בינואר מצד חברות גדולות ומובילות בתחומים כגון פיננסים וטכנולוגיה, אשר הודיעו על מהלכי התייעלות וצמצום עובדים. נתוני שוק העבודה  מציגים מספרים שכמובן רחוקים עדיין ממשבר, אולם כן עקביים עם האטה. בינואר תוספת המשרות הייתה מעט מעל הצפי, אולם שוב ראינו עדכון משמעותי למטה של החודשים הקודמים. בשנה האחרונה ישנו רצף חריג מאוד של עדכונים למטה, מה שמצדיק את החשד ששוק העבודה מצוי במצב פחות טוב ממה שמשתקף מהכותרת של הנתונים. שני המגזרים שממשיכים להוות את המשקל העיקרי של הגיוסים הינם הממשלה ומגזר הבריאות והרווחה. מדובר בגיוס של מגזרים שאינם מהווים אינדיקציה למשק שמצוי בצמיחה מואצת. בנוסף, כמות העובדים הזמניים ממשיכה לרדת מזה חודשים רבים, באופן שהיסטורית עקבי מאוד עם ירידה שחלה לאחר מכן גם בכלל המשרות. לבסוף, קיבלנו אינדיקציה נוספת להאטה במדד המחירים המועדף על ה FED, מדד ליבת ה PCE. ב 7 החודשים האחרונים מדד זה מצוי בהאטה עקבית, אשר מצביעה על קצב שנתי נמוך מ 2%. במצב זה יהיה מאוד לגיטימי מצד המשקיעים לטעון שאין מקום להחזיק ריבית ברמה של 5.5%, המהווה רמה ריאלית גבוהה מדי.

הפער בין תימחור שוק האג"ח ותחזיות הפד

הודעת הריבית של ה FED בסוף החודש היתה די "חלבית". אמנם יו"ר הפד, ג'רום פאוול, ציין שהוא אינו צופה הורדת ריבית במרץ, אולם השוק כנראה חשש מטון הרבה יותר ניצי עקב התמחור בשוק האג"ח להורדת ריבית מצטברת של 150 נקודות בסיס (נ"ב) במהלך 2024. עקב כך, תשואות האג"חים ירדו חזרה לרמות בהן פתחו את החודש, על אף שכאמור היו לא מעט הפתעות חיוביות בנתונים הכלכליים. בסה"כ שוק האג"ח כולו נע בתקופה האחרונה בעיקר לפי תמחור הריבית לטווח קצר. ככל שהתמחור אגרסיבי מדי ולא תואם את תחזיות הבנק המרכזי, כך חברי ה FED צפויים לנסות לקרר את השוק ולתאם ציפיות. זאת על-מנת שתנאי האשראי לא יהפכו למקלים מדי לתפיסתם ויעמידו בסיכון את חזרת האינפלציה ליעד. מנגד, ככל שהשוק יתיישר עם ה FED, כך סביר שהטון יהיה פחות ניצי. אלו כנראה יהיו חוקי המשחק של שוק האג"ח בטווח הקצר. סקירות רבות מניחות שציפיות השוק להורדות ריבית של 150 נ"ב השנה אינן עומדות בקנה אחד עם הנתונים ועם כוונות ה FED, ועל כן ישנו סיכון במח"מים הארוכים במצב זה. העניין הוא שהתמחור בשוק מגלם מצב לפיו כל הורדות הריבית בסייקל הנוכחי יתרחשו בטווח של השנה הקרובה, ולאחר מכן הריבית תתייצב באופן טרמינלי על רמה של 3.75%-4% לטווח ארוך. בהחלט יתכן שהבנק המרכזי יסתפק בהורדות ריבית מתונות יותר בטווח הקצר, אולם ככל שהירידה באינפלציה והתקררות שוק העבודה יתמידו, השוק אמור לתמחר ריביות נמוכות יותר גם בתקופה שמעבר לשנה הקרובה. על כן, מבחינה תמחורית תשואות האג"חים הארוכים בהחלט סבירות ומספקות פרמיה נאה מאוד מעבר לריבית הנייטראלית ארוכת הטווח של ה FED. לפיכך, תרחיש של עליות ריבית מתונות יותר בשנה הקרובה עדיין לא בהכרח אמור לייצר הפסדים בשוק האג"ח, גם בטווחים הארוכים.

השוק האמריקאי: מקלט מצרות העולם?

מי שמחפש סיבה טובה מדוע שוק המניות האמריקאי יכול להמשיך ולעלות, צריך פשוט להתבונן על מה שקורה מחוץ לארה"ב ולגלות שממש אין מציאות טובות יותר. סין ממשיכה לסבול מסנטימנט שלילי מאוד מצד המשקיעים, גם בחודש בו הממשל יוצא בתוכנית מרחיקת לכת לייצוב שוק המניות. בעולם עם מתיחויות ביטחוניות ופוליטיות שהולכות ומסלימות, החשק להשקיע בשווקים ובכלכלות לא מערביות ממש אינו גבוה. אמנם הודעת הממשל הסיני הביאה למספר ימים של זרימת כספים מאוד חזקה לסין, אולם מדובר באירוע זניח בהינתן בריחת המשקיעים מסין במהלך שלוש השנים האחרונות. העלייה בהסתברות לחזרתו של דולנד טראמפ לבית הלבן גם היא ממש לא אמורה להטיב עם השוק הסיני. טראמפ בהחלט צפוי להחמיר את מלחמת הסחר שנקט בכהונתו הראשונה, וברור שסין תהיה המוקד המרכזי. בשורה התחתונה, צריך לקרות אירוע הרבה יותר מהותי לטובה על-מנת שמשקיעים בעולם ירגישו לא בנוח עם חשיפתם הנמוכה לשוק הסיני. באירופה הכלכלה נמצאת בסטגנציה מוחלטת, בניגוד לצמיחה הנאה בארה"ב. זאת כאשר הבנק המרכזי האירופאי עדיין לא מוצא לנכון לדון בהורדת ריבית. המתיחות בים האדום משפיעה לא מעט על הסחר בין אירופה למזרח אסיה, זאת בנוסף להשפעה המתמשכת של המלחמה הלא נגמרת בין רוסיה לאוקראינה. אי לכך, סביר שמשקיעים גלובאליים ימשיכו להחזיק חשיפות יתר בארה"ב על חשבון אזורים אחרים, מה שכשלעצמו יזרים עוד כספים לשוק האמריקאי ויחזק את מדדי הליבה בו.

אירועים כלכליים מרכזיים מהחודש החולף:

ארה"ב

• המשק האמריקאי הוסיף בינואר 216 אלף משרות, מעל לצפי של 170 אלף, אולם נתוני חודשיים קודמים עודכנו מטה ב 70 אלף משרות. המגזר הממשלתי ומגזר הבריאות ממשיכים לבלוט בגיוסים, כאשר מגזר פנאי ואירוח חזר גם לגייס באופן נאה. שיעור האבטלה ירד ל 3.7% מ 3.8% בחודש הקודם, תוך ירידה בשיעור ההשתתפות ל 62.5% מ 62.8%. השכר השעתי עלה ב 0.4% לקצב שנתי של 4.1%, מ 4% בחודש הקודם.
• ה FED הותיר את הריבית כצפוי ברמה של 5.25%-5.50%, ישיבה רביעית ללא שינוי. הבנק המרכזי ממשיך לנקוט בגישה זהירה לגבי התחזיות קדימה ומציין שדיון בהורדת ריבית יתרחש כאשר יהיה יותר ביטחון לגבי חזרת האינפלציה ליעד. פאוול ציין שהורדת ריבית במרץ כרגע איננה סבירה, אולם הוא כן צופה הורדות ריבית בהמשך השנה. כמו כן, בהודעה הרשמית הוסרה האפשרות להעלאות ריבית נוספות.
• מדד המחירים לצרכן עלה החודש ב 0.3%, מעל הצפי של 0.2%. מדד הליבה עלה ב 0.3%, בהתאם לצפי. סעיף הדיור האיץ מעט החודש ותרם יותר ממחצית לעליית המדד. כמו כן, גם ביטוחי רכבים ומחירי אנרגיה עלו. הקצב השנתי של המדד עלה ל 3.4% מ 3.1%. מדד הליבה האט מעט ל 3.9% מקצב של 4% בחודש הקודם.
• על פי האומדן הראשון, הכלכלה האמריקאית צמחה ברבעון הרביעי של 2023 ב 3.3% (במונחים שנתיים), מעל הצפי של 2%. צריכה פרטית האטה מעט, אולם עדיין צמחה באופן סביר. צמיחה מואצת בייצוא והאטה בייבוא תרמו גם הם להפתעה החיובית.
• מדד ה ISM למגזר השירותים עלה לרמה של 47.4 נקודות, לעומת 46.7 בחודש הקודם. סעיפי תפוקה ותעסוקה הציגו שיפור קל. זהו חודש 14 ברציפות שהמדד ברמת התכווצות, הרצף הארוך ביותר מאז שנת 2000. מדד מגזר השירותים ירד לרמה של 50.6 נקודות, מ 52.7 בחודש הקודם. זוהי הרמה הנמוכה ביותר מזה 7 חודשים. הזמנות חדשות האטו ורכיב המחירים צנח לרמה שלילית.
• המכירות הקמעונאיות עלו החודש ב 0.6%, לעומת צפי של 0.4%. הקצב השנתי האיץ לעליה של 5.6% מ 4% בחודש הקודם.

אירופה 

• ה-ECB הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 4%, פגישה שלישית ברציפות. הבנק המרכזי ציין שהייתה הסכמה גורפת בין חבריו כי עדיין מוקדם לנהל דיון על הורדת ריבית.
• על פי האומדן הראשון, התוצר של גוש האירו נותר ללא שינוי ברבעון הרביעי של 2023, לעומת צפי להתכווצות של 0.1%. ספרד ואיטליה הציגו צמיחה חיובית, צרפת ללא שינוי וגרמניה התכווצה ב 0.3%.
• האינפלציה בגוש האירו עלתה כצפוי לקצב שנתי 2.9%, לעומת 2.4% בחודש הקודם. זוהי האצה ראשונה בקצב מאז אפריל 2023, עקב מחירי האנרגיה. מדד הליבה האט ל 3.4% מ 3.6% בחודש הקודם.
• מדד מנהלי הרכש של גוש האירו למגזר התעשיה עלה החודש לרמה של 46.6 נקודות, מ 44.4 בחודש הקודם. זוהי הרמה הגבוהה ביותר מזה 10 חודשים, אולם עדיין מדובר בחודש 18 ברציפות של רמת התכווצות. מדד מגזר השירותים ירד מעט לרמה של 48.4 נקודות, חודש שישי של התכווצות.
• המכירות הקמעונאיות בגוש האירו ירדו החודש ב 0.3%, בהתאם לצפי. הקצב השנתי ירד להתכווצות של 1.1%-, לעומת 0.8%- בחודש הקודם. זהו חודש 14 ברציפות שקצב המכירות הקמעונאיות השנתי מתכווץ.
• מדד הסנטימנט הצרכני בגוש האירו נותר כמעט ללא שינוי מחודש קודם, ברמה של 22.7 נקודות. זהו חודש רביעי ברציפות של קריאה חיובית.
• שיעור האבטלה בגוש האירו ירד לרמה של 6.4%, הרמה הנמוכה ביותר אי פעם.
• האינפלציה בבריטניה הפתיעה החודש כלפי מעלה ועלתה לרמה שנתית של 4%, מ 3.9% בחודש הקודם. אינפלציית הליבה נותרה ללא שינוי ברמה שנתית של 5.1%, לעומת צפי שתאט ל 4.9%.

ישראל

• ככל שהמלחמה בעזה ובצפון ממשיכה להיות חלק משגרת החיים , כך גם המסע האיטי לעבר ההתאששות הכלכלית בישראל. כך למשל, בניגוד לחודשים קודמים, היקף הרכישות בכ.א. עלה בחדות בחודש דצמבר , גם על רקע הירידה בהיקף הנסיעה של ישראלים לחו"ל בעת הנוכחית. מדד אמון הצרכנים של הלמ"ס החל להראות סימנים של התאוששות אם כי הוא עדיין נמצא ברמות שפל היסטוריות. כך גם סקר המגמות בעסקים של הלמ"ס שהצביע על שיפור במרבית הענפים בחודש דצמבר.
• מדד המחירים לצרכן לחודש דצמבר ירד בשיעור של 0.1% ( 3% בקצב שנתי ) מעט מתחת לממוצע הערכות החזאים כאשר הסעיפים שהיו משמעותיים לתרומה השלילית למדד היו: הלבשה והנעלה וטיסות לחו"ל. מדד המחירים של דצמבר עלה בקנה אחד עם הערכותינו אודות השפעתה הדיפלציונית של המלחמה על האינפלציה, אולם לאור הגידול המשמעותי בכמות הכסף שבידי הציבור יחד עם "תת הביצוע" של הצרכן הישראלי בעת הזו , בהחלט ייתכן תרחיש שבו האינפלציה תחזור לעלות עם סיום הלחימה, ככל שזו אכן תגיע לסיומה.
• בהערת אגב, ייתכן בהחלט שעליות המחירים במדד המחירים לצרכן יזלגו גם למדד מחירי הדירות. זאת, בשילוב של גידול בכמות הכסף שבידי הציבור, יציבות יחסית בשוק העבודה, היצע דירות שגדל בחודשים האחרונים על רקע העלייה בריבית המשכנתאות יחד עם ירידה בתוואי ריבית ישראל אל תוך שנת 2024.

אחר 

• מדד המחירים בסין עלה החודש ב 0.1% והקצב השנתי עומד על ירידה של 0.3%- מ 0.5%- בחודש הקודם. זהו חודש שלישי ברציפות של קצב שנתי שלילי, לראשונה מאז שנת 2009. הייצוא בסין ממשיך להתאושש ועלה החודש לקצב שנתי של 2.3%, מ 0.5% בחודש הקודם. הצמיחה בסין עלתה לקצב שנתי של 5.2%, מ 4.9% ברבעון הקודם. עיקר השיפור נובע מפעילות מגזר התעשייה, כאשר הפעילות הצרכנית עדיין ממותנת.
• האינפלציה ביפן ירדה לקצב שנתי של 2.6%, הרמה הנמוכה ביותר מאז יולי 2022. מדד הליבה האט ל 3.7% מ 3.8% בחודש הקודם.

ביצועי האפיקים השונים בחודש החולף (בסוגריים מתחילת השנה):

מניות

• חודש הפכפך, שהתנהל ברובו במגמה חיובית, אולם התחיל והסתיים במספר ימים של ירידות חדות. מדד ה S&P 500 הצליח בכל זאת לסיים חיובי, עם עליה של 1.6%, על רקע סנטימנט חיובי לאורך מרבית החודש במניות הצמיחה. גם מדד ה Eurostoxx 600 האירופאי סיים חיובי בעליה של 1.5%. מדד השווקים המתעוררים ממשיך להתאפיין במגמה שלילית מאוד עם ירידה של 4.7%. סין ממשיכה לבלוט לשלילה, למרות תוכנית נרחבת של הממשל לתמוך בשוק המניות. גם ברזיל ירדה החודש בחדות.
• ברמה הסקטוריאלית, בלטו לחיוב אפיקי הצמיחה כגון שירותי תקשורת וטכנולוגיה. נדל"ן וחומרי גלם היו הסקטורים שבלטו לשלילה בחודש ינואר.
• בישראל , המשיכו מדדי המניות להפגין חולשה על רקע המשך הלחימה בעזה ובצפון. בלט לשלילה מדד מניות הבנקים שירד בשיעור של 4.69% על רקע כוונת משרד האוצר להעלות את המס בגין רווחי היתר שלהם, לטענתו. בלט לחיוב מדד ת"א צמיחה שעלה בשיעור של 6.31% (!).

אג"ח ומטבעות 

• חודש תנודתי חל גם בשוק האג"ח, אולם בעוצמות פחות קיצוניות ממה שידענו בשנה שעברה. תשואות אג"ח ממשלת ארה"ב ל 10 שנים סיימו בסוף עם עליה מינורית של 3 נ"ב ברמה של 3.91%. בשוק אג"ח החברות חלו שינויים גם כן מינוריים בתשואות ובמרווחים. אג"חים בדירוג השקעה במח"מ בינוני עלו ב 0.2% ומדד אג"ח HY ירד ב 0.2%.
• שוק האג"ח בישראל התנהל במפוצל – האג"ח הממשלתי ירד בממוצע בשיעור של 0.46% אולם עם שונות גבוהה – האג"ח השקליות הקצרות עלו בשיעור של 0.39 ואילו האג"ח השקליות הארוכות ירדו בשיעור של 1.21% על רקע גיוס החוב המאסיבי של משרד האוצר למימון הוצאות המלחמה. באפיק הצמוד תמונה דומה כאשר האג"ח הצמודות הקצרות עלו בשיעור של 0.69% והארוכות ירדו בשיעור של 0.45% בממוצע.
• באג"ח הקונצרני תמונה מעט מתונה יותר – תל בונד שקלי 50 עלה בשיעור של 0.1% ומקבילו הצמוד – תל בונד 60 עלה בשיעור של 0.2%
• הדולר פתח את השנה עם התחזקות של 1.9% מול סל המטבעות העולמי, על רקע נתונים טובים יותר של הכלכלה האמריקאית לעומת כלכלות אחרות בעולם. המטבע האמריקאי התחזק בחדות מול היין היפני והפרנק השוויצרי, וכן גם מול האירו. מול הפאונד התחזקות הדולר היתה מינורית יחסית.
• מול השקל התחזק הדולר בשיעור של 0.79% ללא חדשות משמעותיות.

למידע על ניהול תיק השקעות
(לבעלי הון פנוי של 300 אלף ש"ח ומעלה)

לסקירות ומאמרים נוספים בנושאי השקעות לחצו כאן >>