התוצאות הכספיות שהציגו הבנקים לסיכום הרבעון השלישי של השנה תמכו בחזרת נקודת המבט האופטימית של המשקיעים לגבי פעילות הענף ושינו את מגמת המסחר במניותיהן
אחרי שמניות הבנקים האמריקאים סבלו מתחילת השנה מירידות שערים משמעותיות על רקע הטלטלה בשווקים והחששות בקשר לעוצמת הכלכלה האמריקאית, בשיעורים שנעו סביב כ-30% ברמות מהן, השבועות האחרונים מביאים עימם שינוי כיוון.
ברקע לשינוי הכיוון ניצבות התוצאות הכספיות שהציגו הבנקים לסיכום הרבעון השלישי של השנה, שהיוו עבור לא מעט משקיעים צפירת הרגעה לחששותיהם המצטברים.
כמגמה, הבנקים הגדולים הציגו בדוחות הכספיים כמה נתונים משמעותיים שהיוו הפתעה ביחס להערכות המוקדמות של האנליסטים, ותמכו בעליות שערים משמעותיות, שחלקן הגיעו לשיעורים דו-ספרתיים.
התוצאות הכספיות שמציגים הבנקים מספקים ללא מעט משקיעים נקודת מבט נרחבת על מצב הכלכלה, בזכות מידע רב הנכלל בהם בקשר לשלל פרמטרים כלכליים, בהם שוק ההלוואות במדינה, מרווחי הריבית מהם נהנים הבנקים, היקפי הפרשות לחובות מסופקים עימם הבנקים נדרשים להתמודד ועוד.
פרמטרים אלה ואחרים מאפשרים למשקיעים לקבל תמונת מצב בקשר למצבן העסקי של חברות, מאפייני פעילות של צרכנים ולקבל נקודת מבט כללית בקשר לכיוון אליו צועדת הכלכלה.
הדוחות שפורסמו כעת, לסיכום הרבעון השלישי של השנה, העניקו למשקיעים כמה כיווני מחשבה חיוביים לגבי המשך התפתחות מצב הכלכלה האמריקאית.
בלטה בצד החיובי בסיכום התוצאות הרבעוניות עלייה ניכרת שהבנקים הציגו בהכנסות ריבית נטו (NII) שרשמו. מקור אותה עלייה הוא בטיפוס הנרשם בשיעורי הריבית במשק האמריקאי, שסייע לשיפור מרווחי האשראי שרשמו הבנקים.
סעיף נוסף מהדוחות התומך באופטימיות היחסית המחודשת של המשקיעים הוא סעיף ההפרשות לחובות מסופקים. הפרשות אלה, אותן רושמים הבנקים כל רבעון, נמצאו במגמת עלייה, אולם בסך הכול, היקפן מסך מאזני הבנקים לא נמצאים ברמה גבוהה, מה שתומך ביציבות ובאפשרויות צמיחה של הבנקים בהמשך.
מגמה צרכנית שבלטה לדוחות וגם עליה בירכו המשקיעים הייתה עלייה בהיקפי האשראי שהעניקו הבנקים לאזרחים, עניין התומך בהנחה כי הכלכלה האמריקאית מתאפיינת בחוסן גבוה יחסית והצרכנים האמריקאים ממשיכים לצרוך בהיקפים משמעותיים.
נקודות אלה ואחרות הובילו למסקנות בקרב אנליסטים כי בשלב הנוכחי אין בקיעים בולטים בליבת פעילות הבנקים, דוגמת הסעיפים שהוזכרו.
בשלב הנוכחי דוחות הבנקים האמריקאים ודברי חלק ממנהליהם מעידים על המשך צריכה גבוהה של צרכנים בשוק האמריקאי וחוסן צרכני גבוה יחסית, הבא לידי ביטוי בהיקפי הפקדונות בהם הם מחזיקים ובאפשרויות העומדות בפניהם לקבלת הלוואות.
יחד עם זאת, הבנקים לא מנותקים מהשפעות שינויי המאקרו הנרשמים בכלכלה האמריקאית והגלובלית כבר תקופה ארוכה. בהתאם, חלק מהבנקים הציגו בדוחות ירידה ניכרת בהיקפי המשכנתאות שלקחו מהם צרכנים, ירידה חדה בהלוואות שהוזרמו לרכישת רכבים, ובסך הכול חלקם הציגו ירידה בסך הכנסותיהם.
מול זאת, הדוחות מעידים כי הבנקים מכירים את דרכי הפעולה שיסייעו להם ליהנות מהשינויים בתנאי השוק – ובמרכזם העלאת שיעורי הריבית שמוביל הפד.
למרות שינוי הכיוון במגמת המסחר במניות מאז פרסום הדוחות, ככלל, מניות הבנקים האמריקאים עדיין מציגות ירידות שערים בשיעורים דו-ספרתיים מתחילת השנה. הירידות החדות הופכות את חלק ממניות הענף להיסחר לפי מכפיל רווח נמוך ביחס למכפיל הרווח לפיו נסחרו בשנים האחרונות, ובמגדל שוקי הון מעריכים, כי בתימחורן הנוכחי בכמה ממניות הבנקים גלום פוטנציאל משמעותי.
אין באמור משום התחייבות או הבטחה לתוצאה כלשהי ו/או להשגת תשואה כלשהי (לרבות תשואה עודפת) ו/או רווח כלשהו ו/או מניעת הפסדים. האמור אינו מהווה תחליף לייעוץ/שיווק השקעות ו/או ייעוץ מס, המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים לכל אדם, והוא אינו בא להחליף את שיקול הדעת העצמאי של הקורא ומתן ייעוץ מקצועי, לרבות ייעוץ מקצועי על ידי יועץ/משווק השקעות מוסמך, בהתחשב בנתוניו ובצרכיו המיוחדים של הקורא. יובהר, כי למגדל ניהול תיקי השקעות (1998) בע"מ ("מנהל התיקים") ו/או לחברות קשורות אליו ו/או ללקוחותיהם עניין אישי במידע המוצג בסקירה זו, לרבות בסקטורים ו/או בתחומים הנזכרים בה ו/או אחזקות בנכסים המשתייכים לתחומים ו/או לסקטורים אלה, וכי מנהל התיקים ו/או חברות קשורות אליו מנהלים ו/או עשויים לנהל מכשירי השקעה בתחומים ו/או בסקטורים הנזכרים בסקירה, אשר השקעותיהם יכללו ניירות ערך/נכסים פיננסיים המשתייכים לתחומים ו/או לסקטורים הנזכרים בסקירה. תיקי ההשקעות שבניהול מנהל התיקים מושקעים בפועל בניירות ערך ובנכסים ספציפיים, ולא בהכרח נצמדים למדדים ו/או לסקטורים הנזכרים במסמך זה או למדדים ו/או סקטורים כלשהם. מסמך זה הינו אינפורמטיבי בלבד, ולא נועד לשמש הצעה או שידול לקנות/להחזיק/למכור ני”ע ו/או נכסים פיננסיים כלשהם. האמור מבוסס על מידע, אשר מנהל התיקים סבור כי הוא מהימן. עם זאת, לא מנהל התיקים, לא כל מי שפועל מטעמו יכול לערוב לשלמותו או לדיוקו של האמור מסמך. האמור במסמך אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כלל הנושאים המפורטים בו, ועל כן אנו מניחים כי המסמך ייקרא יחד עם דוחות זמינים אחרים ונתונים נוספים. הדעות המובאות במסמך נכונות למועד פרסום הסקירה, והן עשויות להשתנות ללא שום הודעה נוספת, ואין כל הכרח כי המגמות המתוארות בסקירה לגבי הסקטורים ו/או התחומים ו/או ניירות הערך ו/או המכשירים הפיננסיים הנזכרים בסקירה, תימשכנה בעתיד. יודגש כי הערכות מנהל התיקים, המופיעות במסמך זה, מהוות מידע צופה פני עתיד, כמשמעות המונח בחוק ניירות ערך, התשכ"ח- 1968, אשר התממשותם אינה וודאית ואינם בשליטת מנהל התיקים. בנוסף האמור במסמך מתבסס על נתונים והערכות המבוססים על מקורות חיצוניים, ואשר תוכנם לא נבדק באופן עצמאי על-ידי החברה ולפיכך מנהל התיקים אינו אחראי לנכונותם. בסקירה עלולות ליפול טעויות ובמידע המובא בה עשויים לחול שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות המובאות במסמך זה לתוצאות בפועל. סקירה זו אינה מהווה אסמכתא ו/או אישור כלשהו למהימנות ולנכונות המידע המובא בה. מנהל התיקים לא יהיה אחראי בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שייגרמו משימוש במסמך זה, אם יגרמו, ואינו מתחייב כי שימוש במידע עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש. מנהל התיקים אינו מחויב להודיע בדרך כלשהי על שינויים ו/או עדכונים במידע המובא בסקירה מראש או בדיעבד. אין להעתיק, לשכפל, לצלם, להדפיס, להפיץ, לשדר או לפרסם ברבים, הן במישרין והן בעקיפין, את המידע ו/או כל חלק ממנו בכל דרך שהיא ללא הסכמה מראש ובכתב של מנהל התיקים. לפירוט על אודות התאגידים הקשורים למנהל התיקים והנכסים הפיננסיים שלמנהל התיקים יש זיקה אליהם, ראו את פסקת הגילוי הנאות בקישור הבא. התאגידים הקשורים למנהל התיקים והנכסים הפיננסיים שיש לו זיקה אליהם עשויים להשתנות מעת לעת, והעדכון על אודות השינוי יופיע באתר האינטרנט של מנהל התיקים בכתובת הנ"ל, וזאת מבלי שתחול על מנהל התיקים כל חובה להודיע על שינוי כאמור.
